שיעור תשואה פנימי - אחד ממאפייני המפתח של האפקטיביות של השקעות.

כל החלטה על השקעה בהכרח כרוכה בהערכת היעילות. זה מובן, שכן יש צורך להגדיר את הקריטריונים אשר ייאפשרו לבחור את הפרויקטים הרווחיים ביותר. לרוב, משקיע להשתמש במערכת של אינדיקטורים כדי להעריך את היעילות הכלכלית של השקעות הון. כמעט כל המדדים הללו הם סובייקטיביים, שכן הם תלויים בהחלטות אנושיות, אשר מבצעות את החישובים. מדד אובייקטיבי הוא IRR בלבד - שיעור תשואה פנימי, משום שהיא נקבעת אך ורק על ידי ביצוע הפרויקט, ללא קשר קשרי משקיעים. תנו לנו לדבר על זה ביתר פירוט.

מדד זה מאפשר לך לקבוע את רמת הרווחיות, אשר טבועה פרויקט מסוים, או "לסחוט" אי אפשר רווחיות גדולה יותר. אבל המשמעות המעשית העיקרית נעוצה בעובדה כי שיעור התשואה הפנימי של הון מגבילה את המחיר המירבי, אשר נמשך הפרויקט. לדוגמא, עם IRR של 10% כדי לקחת הלוואה בבנק 15% בהחלט לא שווה את זה, כי אנחנו לא משלמים ריבית, ולא רווח.

השווה את שיעור תשואה הפנימי לא יכול פשוט עלויות הון, אלא גם עם התשואה הרצויה או רווחיות של פרויקטי אלטרנטיבה. מבין שני הפרויקטים, החברה הרווחית ביותר היא זו, IRR גדול. ואם אתה רוצה לקבל מהפרויקט 10% מהרווח, ניתן לקחת הלוואה ב 10% ואת שיעור התשואה הפנימי נקבע על 20%, אז אתה יכול להמשיך ביישום בבטחה.

אנחנו צריכים להתמקד איך שיעור תשואה פנימי מוגדר היטב. המהות של החישובים היא כי שיעור היוון נדרש כדי למצוא את הרשת שבה עלות הפרויקט תהיה אפס, כלומר, סכום הרווחים המוזלים יכסה את ההשקעות המוזלות. בפועל, שיטות שונות משמשות. הדרך הקלה ביותר לשימוש בתוכנות מיוחדות עבור לבחינת השקעות או תוכניות עסקיות. מוצר תוכנת MS Excel גם כולל פונקצית מחשבת IRR מבוסס על תזרים מזומנים.

קצת יותר שיטות עתירי עבודה שניתן להשתמש בהם ללא מחשב הם גרפיקה ולחפש אינטרפולציה פתרונות linenynaya. השיטה הגרפית מורכבת בתמונה ב המטוס לתאם לפי NPV (הערך נוכחי נקי) של ריבית ההיוון. נקודת החיתוך של הגרף עם הציר האופקי ואת הערך תאפיין IRR.

חישוב על ידי אינטרפולציה ליניארית פירושו עצמו במציאת שני ערכים NPV - חיוביות ושליליות - עם שיעורי היוון שונים. הבא, קביעת שיעור הרמה שבה NPV יגיע לאפס, המבוססת על ההנחה של דמות ליניארי של תלות.

השיטות הנ"ל מאפשרות לנו לקבוע IRR עבור פרויקטים, אשר מתוארים תזרים מזומנים קונבנציונלי. הייחוד של זרם כזה הוא כי השקעות נעשות בתחילת הפרויקט, ולאחר מכן את תהליך עשיית רווח. ברור, לא כל הפרויקטים ניתן לממש בדרך זו, חלקם דורשים השקעות ואחרי הרווח מתעורר. כפי שכבר צוין, עבור פרויקטים עם מחוון IRR תזרים מזומנים ולא-קלאסיות בשימוש קשה. בקשר עם אלה היה לפתח אינדיקטורים המו"ר - שונה שיעור תשואה פנימי. השימוש בו מאפשר לשקול זרמים nekonventsialnyh תכונות והכי אובייקטיבי להעריך את שיעור התשואה הפנימי.

חשיבותו של המדד תאר קשה להפריז, כך החישוב שלו אמור להיכלל בכפיית ההערכה הכלכלית היעילות של השקעות. בהתאם למאפיינים של הפרויקט חייב להיבחר או IRR, או המו"ר.