WACC - אינדיקטור של העלות של ההון. עלות WACC הון: דוגמאות נוסחת חישוב

כלכלת השוק המודרנית תורמת להיווצרות של ערך רכוש לכל ארגון. מדד זה נוצר בהשפעה של תזרימי מזומנים השונים. במהלך פעילותה החברה משתמשת הון עצמו מושאל שלה. כל תזרימי המזומנים הללו לשפוך לתוך הקרן, טופס רכושה.

WACC - אינדיקטור של העלות של כל מקור המימון של החברה. הדבר מבטיח את הביצועים התקינים של מחזורי עבודה. שליטה בעלות של מקורות הון מאפשרת להגדיל את הרווחים. בגלל זה הוא גורם חשוב לראות בהכרח על ידי אנליסטים. מהות השיטה המוצגת תיחשב נוסף.

סקירה

, который впервые начал рассматриваться аналитиками в середине прошлого столетия. העלות הממוצעת המשוקללת של ההון (WACC) - הוא אינדיקטור, שהחלה הראשון לשקול האנליסטים באמצע המאה הקודמת. כלכלני שהטבע הידועים שלה כגון מילר מודיליאני. הם הציעו לשקול את העלות הממוצעת המשוקללת של בירה. מדד זה מוגדר ועד עכשיו את המחיר של כל מניה של נכסי הארגון.

כדי להעריך כל מקור מימון מבוצע היוון זה. בדרך זו, שיעור התשואה חושב, ולאחר מכן את הרווחיות של העסק. זה קובע את הסכום המינימלי של התשלום עבור השימוש המשקיע משאביה הכספיים בתהליך של ארגון.

омпании определяется при оценке структуры капитала. היקף המדד WACC כדי ompanii נחוש כאשר מעריכים את מבנה ההון. עלותה אינה זהה עבור כל קטגוריה. לכן המחיר נקבע על ידי כל מקור מימון בנפרד. תשואה מחושבת גם עבור כל קטגוריה נפרדת של העצמי. ההבדל בין פרמטרים אלה ואת העלות של המשיכה שלהם כדי לקבוע את הערך של תזרים מזומנים. התוצאה שהתקבלה היא מוזלת.

מקורות כספיים

которой будут представлены далее, требует вникнуть в организацию финансирования деятельности компании. עלות ההון WACC, דוגמאות הנוסחה לחישוב אשר יובאו להלן, מחייבת תובנה ארגון המימון של החברה. הנכס, ומנוהל ע"י עמותה מיוצג הצד הפעיל של האיזון. קרנות שעצבו כספים אלה (חומרי גלם, ציוד, נדל"ן וכו '. ד), מצוינים הפסיבי. שני הצדדים הם תמיד איזון שווה. אם זה לא, ב טעויות בדוחות הכספיים.

קודם כל החברה משתמש ממקורותיה העצמיים. קרנות אלה נוצרות בשלב של הקמת הארגון. בשנים שלאחר מכן, העבודה כאן כוללת חלק מהרווח (נקרא שמר).

חברות רבות משתמשות מושאל הון. מומלץ במקרים רבים. במקביל האיזון המודל עשוי להיראות כך:

0.9 + 0.1 = 1, שבו 0.9 - אקוויטי, 0.1 - אשראי קרנות.

כל קטגוריות הגשה נחשבות בנפרד, בקביעת הערך שלו. זה מאפשר לייעל את מבנה המאזן.

חישוב

כפי שכבר הוזכר, WACC - מדד התשואה הממוצעת על ההון. עבור הגדרתה חלה נוסחא מקובלת. במקרה הפשוט ביותר, את שיטת החישוב היא כדלקמן:

WACC = Ac * Cc + Cs * Ds, שבו DS ו DS - אחוז נתח של הון וחוב את המבנה הכללי, Cc ולקרוא אותם - שווי השוק של ומשאבים אשראי משלה.

כדי להסביר את מס הכנסה, יש צורך להשלים את הנוסחה לעיל:

WACC = Ac * CG (NP-1) + Dz * Cs, שבו NP - מס הכנסה.

זוהי הנוסחא הנפוצה מנהלים עם אנליסטים. העלות הממוצעת המשוקללת היא אינדיקטור אינפורמטיבי, לעומת המחיר הממוצע של הון.

ניכיון

ситуации на рынке капитала. שיעור WACC תלוי המצב בשוק ההון. כדי להיות מסוגל להתייחס למצב האמיתי של ענייני החברה עם מגמות נוכחיות בסביבה העסקית, שיעור ההיוון מיושם.

השימוש של כל מקור מימון עבור החברה מגיע במחיר. דיבידנדים ששולמו לבעלי מניות ונושים - ריבית. שיעור זה יכול לבוא לידי ביטוי כיחס או בצורה כספית. לרוב, העלות של מימון מהמקורות הן בצורת הריבית.

עלות הלוואה בנקאית, למשל, תיקבע על ידי הריבית השנתית. שיעור הנחה זו. עבור הון עצמי, דמות זו תהיה שווה לשיעור תשואה נדרש כי צפוי על ידי הבעלים של ניירות הערך מהקרנות חינם שלה באופן זמני לשימוש על ידי החברה.

עלות ממקורות עצמיים

который учитывает в первую очередь стоимость собственного капитала. WACC - הוא אינדיקטור שלוקח בחשבון בעיקר את עלות ההון העצמי. בכל ארגון שהוא. בעלי המניות לרכוש ניירות ערך על ידי השקעה בפעילויות של החברה שלהם. בתום תקופת הדיווח הם רוצים להרוויח. עבור חלק זה של הרווח הנקי לאחר מס מופץ בקרב המשתתפים. החלק השני מופנה להתפתחות ייצור.

ככל שהחברה תשלם דיבידנד, כך עולה שווי השוק של מניותיו. עם זאת, אין מימון פיתוח משלהם, הארגון מפעיל את הסיכון של נפילה מאחורי בפיתוח טכנולוגי מהמתחרים שלה. במקרה זה, אפילו את הדיבידנדים הגבוהים לא יגדילו את הערך של מניות בבורסה. לכן חשוב לקבוע את הגודל האופטימלי של המימון של כל ההקרנות.

עלות המשאבים הפנימיים קשה לקבוע. היוון מתבצע תוך התחשבות בתשואות מניות הצפויות. זה לא צריך להיות פחות מהממוצע בתעשייה.

היבטי ניתוח

должна рассматриваться в аспекте рыночных или балансовых показателей. עלות WACC הון שצריך לראות את ההיבט של השוק או במאזן. אם הארגון אינו מנהל סחר במניות משלה על שוק המניות, המיוצגים על ידי מדד יחושב לפי השיטה השנייה. לקבלת נתונים חשבונאיים זו בשימוש.

אם הארגון יוצר הון משלה ידי מניות סחר חופשי, יש לראות באיור ההיבט של שווי השוק שלה. כדי לעשות זאת, המטפל לוקח בחשבון את התוצאות של הציטוטים האחרונים. מספר המניות המוכפלות מצטיינות ידי דמות זו. זהו המחיר האמיתי של ניירות הערך.

אותו העיקרון חל על כל מרכיבי תיק ניירות הערך של הארגון.

לדוגמה

необходимо рассмотреть представленную методику на примере. כדי לקבוע את הערך של WACC המדד, יש צורך לשקול את השיטה של הדוגמא. חברה תניח שמשך עבור עבודתה על משאבים כספיים בהיקף של 3.45 מיליון רובל. יש צורך לחשב את מדד ממוצע משוקלל של עלות ההון. זה יילקח בחשבון כמה נתונים נוספים.

מקורות כספיים Own בחברה נקבעים בסך של 2.5 מיליון רובל. התשואה שלהם (על פי מחיר השוק) הוא 20%.

המלווה נתן לחברה כספם בסך של 0.95 מיליון רובל. שיעור התשואה הנדרשת על השקעה הוא כ -18%. כשמשתמש העלות הממוצעת המשוקללת של בירת 0.19%.

ההשקעה בפרויקט

позволяющий рассчитать оптимальную структуру капитала для компании. WACC - הוא אינדיקטור המאפשר לך לחשב את מבנה ההון האופטימלי עבור החברה. משקיעים מחפשים להשקיע הכספים העודפים שלהם בפרויקטים הרווחיים ביותר עם הסיכון המינימאלי. על חלק מן המימון של החברה פעילותה באופן בלעדי דרך משאבים משלה משפרת את היציבות. עם זאת, הארגון מאבד את היתרונות של השימוש במקורות נוספים. לכן, חלק מהכספים הלווים צריך להיות בשימוש על ידי החברה לפיתוח בר קיימא.

המשקיע מעריך את העלות הממוצעת המשוקללת של חברת הון כדי לקבוע אם תרומה. החברה צריכה לספק את התנאים הטובים ביותר עבור המלווה. אם האינדיקטורים ליציבות הידרדרו במשך הזמן, צבר כמות גדולה של החוב, המשקיע אינו מסכים לממן את הפעילות של ארגון כזה. לכן הבחירה של מבנה ההון האופטימלי הוא צעד חשוב בתכנון האסטרטגי הנוכחי של כל חברה.

средневзвешенной стоимости финансовых источников. כל מוביל מעל למסקנה כי WACC - מדד של העלות הממוצעת של מקורות מימון. על בסיס זה מתקבל החלטות על מבנה ההון של הארגון. באותו היחס האופטימלי יכול להגדיל את הרווחים של החברה לבעלים והמשקיעים באופן משמעותי.